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O gráfico acima, clique no gráfico para ver uma versão maior é uma resposta visual à pergunta, quando o AUD / USD tende a se mover. Os quadrados pretos pequenos no gráfico representam a faixa média (alta, menos baixa) para os 15 minutos Vela que abre na hora do dia designada pela escala na parte inferior do gráfico. As barras cinzentas, que se estendem acima e abaixo dos quadrados pretos, representam o que os estatísticos referem como o intervalo de confiança de 95 para a média verdadeira da escala para velas naquela hora do dia. Para um exemplo de como interpretar essas barras cinzentas, olhe para a rotulada 8220Eastern European Open8221. A faixa média da vela de 15 minutos que abre às 06:00 GMT, com base nos dados de preços AUD / USD de 15 de junho a 14 de agosto, foi de cerca de 16 pips. 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Autor de inegavelmente o melhor livro sobre o Fed, Segredos do Templo - Como o Federal Reserve Funciona o país sinos nestes dias também. Seu livro foi o meu primeiro marco na estrada interminável de compreender a política monetária e aprender sobre as realidades maiores na vida. Lendo os Segredos do Templo, pode-se compreender que Greider só descobriu sobre o sistema de moeda fiduciária carregado de fiat estabelecido pelo Fed durante sua longa e precisa pesquisa que o fez perguntar anos depois por que o capital contrata mão-de-obra e não o contrário em sua 2004 livro A Alma do Capitalismo: Abertura Caminhos para uma Economia Moral. Estou particularmente feliz por ter Greiders permissão para postar seu mais recente ataque contra o Fed, que deve ser desmantelado em sua opinião. Mas leia tudo sozinho. Desmantelando o Templo por William H. Greider A crise financeira impulsionou o Federal Reserve em um dilema político atroz. O Fed está no auge de sua influência, usando seus poderes extraordinários para resgatar a economia. No entanto, a extrema irregularidade de seu comportamento está produzindo uma crise de legitimidade para o banco central. Os tecnocratas remotos no Fed que decidem o dinheiro ea política de crédito para a nação são deliberadamente opacos e pouco compreendidos pela maioria dos americanos. Pela primeira vez em gerações, eles estão agora ameaçados de rebelião popular. Durante o ano passado, o Fed inundou as ruas com dinheiro - distribuindo trilhões de dólares para bancos, mercados financeiros e interesses comerciais - numa tentativa de reavivar o sistema de crédito e fazer com que a economia volte a crescer. Como resultado, a autoridade impressionante desta instituição clausurada é visível para muitos americanos comuns pela primeira vez. Pessoas e políticos estão chocados e confusos, e também irritados, pelo que vêem. Eles estão começando a fazer algumas perguntas difíceis para que os governadores da Reserva Federal não têm respostas satisfatórias. Onde o banco central obteve todo o dinheiro que está distribuindo Basicamente, o Fed o imprimiu, do nada. Isso é o que os bancos centrais fazem. Quem disse aos governadores do Fed que eles poderiam fazer isso Ninguém, realmente - não o Congresso ou o presidente. A Junta da Reserva Federal, sozinha entre as agências governamentais, não submete seus orçamentos ao Congresso para autorização e apropriação. Ele levanta seu próprio dinheiro, define suas próprias prioridades. O fed é independente com uma exceção: O representante de bancos Wright Patman, o populista de Texas que era um flagelo dos banqueiros centrais, descreveu uma vez o Federal Reserve como um pato consideravelmente estranho. O Congresso criou o Fed em 1913 com a presunção de que seria independente do resto do governo, distante da política regular e deliberadamente protegido do sopro quente dos eleitores ou dos apetites de apreensão dos interesses privados - com uma poderosa exceção: os banqueiros. O Fed foi concebido como um híbrido único em que o governo iria partilhar os seus poderes com o setor bancário privado. Os banqueiros colaboram estreitamente com a política do Fed. Os bancos são os acionistas que ostensivamente possuem os doze bancos regionais da Reserva Federal. Os banqueiros se sentam nos conselhos de administração, propondo mudanças de taxa de juros para os governadores do Fed em Washington decidirem. Os banqueiros também têm um conselho consultivo especial que se reúne em privado com governadores para criticar a política monetária ea gestão da economia. Às vezes, o Fed finge ser uma organização privada. Outras vezes, admite fazer parte do governo. Favorecendo os banqueiros é incorporado no DNA Feds A qualidade antiquada desta instituição é refletida no mapa dos FED doze bancos regionais. Cinco deles estão localizados no Centro-Oeste (mais conhecido hoje como o industrial Rust Belt). Missouri tem dois bancos da Reserva Federal (St. Louis e Kansas City), enquanto toda a Costa Oeste tem apenas um (localizado em San Francisco, não Los Angeles ou Seattle). Virgínia tem um Florida não. Entre suas funções, o Federal Reserve regula diretamente os maiores bancos, mas também procura pelo seu bem-estar - fornecendo empréstimos de liquidez regulares para aqueles que são apanhados e resgatando os bancos em risco que considera grandes para falhar. Os críticos olham com desconfiança para esses arranjos peculiares e vêem conspiração. Mas não é realmente segredo. Este pato foi criado por um ato do congresso. O favoritismo dos Feds em relação aos banqueiros está embutido em seu DNA. Black Hole of Democracy Essa difícil realidade explica o dilema que o Fed enfrenta. Não pode suportar demasiada visibilidade, nem pode facilmente explicar ou justificar seu status peculiar. O Federal Reserve é o buraco negro de nossa democracia - a contradição crucial que impede que as pessoas e seus representantes tenham voz nessas políticas públicas mais importantes. É por isso que os banqueiros centrais sempre operaram em segredo, evitando controvérsia pública e inevitáveis ​​acusações de acordos especiais. A crise atual fez explodir a cobertura dos bancos centrais. Muitos no Congresso estão alarmados, exigindo maior transparência. Mais de 250 membros da Câmara estão buscando uma auditoria independente das contas do Fed (ed: iniciado por Ron Paul). A presidente da Câmara, Nancy Pelosi, observou que o Fed parece estar furando nas funções do Congresso - distribuindo dinheiro público sem a preocupação de tomar decisões públicas. Muitos de nós foram. Se não for surpreendido, tomado de surpresa, quando o Fed tinha 80 bilhões para investir na AIG apenas fora do azul, Pelosi disse. De repente, acordamos uma manhã e AIG estava recebendo 80 bilhões do Fed. Então, é claro, estavam dizendo: De onde vem esse dinheiro? Oh, nós temos isso. E não só isso, temos mais. Então, quem precisa de Congresso Pelosi soou sem mácula, mas ela sabe muito bem onde o Fed recebe o seu dinheiro. Ela estava mexendo maliciosamente com os banqueiros centrais em sua vulnerabilidade. Bernanke teme uma auditoria do Congresso Fed presidente Ben Bernanke respondeu com o aconchego habitual. Uma auditoria, ele insistiu, equivaleria a uma aquisição da política monetária pelo Congresso. Ele não pareceu reconhecer como arrogante que soou. Congresso criou o Fed, mas não deve olhar muito profundamente no negócio privado Feds. A mística intimida muitos políticos. O poder dos Feds depende crucialmente das pessoas que não sabem exatamente o que ele faz. Bernanke So Far Nem Vencedor nem Perdedor Basicamente, o que o banco central está tentando fazer com sua distribuição agressiva de trilhões é evitar repetir o grande erro que o Fed cometeu depois da queda do mercado de ações de 1929. Os banqueiros centrais responderam hesitantemente então e permitiram que a fonte de dinheiro desmoronasse, que conduziu à catástrofe final da deflação monetária cheia-fundida e criou a Grande Depressão. Bernanke ainda não ganhou esta luta contra a queda dos preços e da produção - os sintomas deflacionários permanecem visíveis em todo o mundo -, mas ele não perdeu também. Ele poderia ter mais simpatia pública se os funcionários do Fed explicou este dilema em Inglês simples. Em vez disso, eles estão protegendo as pessoas de compreender todas as dimensões da nossa situação. O Fed precisa ser reformado O presidente Obama inadvertidamente agravou o problema político para o Fed em junho, quando propôs fazer do banco central a supercopa para se proteger contra o risco sistêmico e decidir os termos para regulamentar os maiores bancos comerciais e algumas corporações industriais pesadas Envolvidos em finanças. O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara pretende elaborar a legislação rapidamente, mas muitos membros querem aprender mais primeiro. Obamas proposta dá ao banco central ainda maior poder, incluindo um amplo poder para escolher vencedores e perdedores na economia privada e por trás de portas fechadas. No entanto, Obama não propôs nenhuma mudança no status de privilégio do Feds. Em vez disso, ele pediu aos governadores do Fed que considerassem o assunto. Mas talvez seja o Federal Reserve que precisa ser reformado. 2013 seria um bom momento para mudar o Fed Alguns meses atrás, eu encontrei um funcionário aposentado do Fed que tinha sido uma boa fonte há vinte anos, quando eu estava escrevendo meu livro sobre o banco central, Segredos do Templo: Como o Federal Reserve funciona o país. Ele é um lealista do Fed e não divulgou segredos prejudiciais. Mas ele me ajudou a entender como o supostamente não-político Fed faz sua política, por trás do véu de desinteressada perícia. Quando nos encontramos recentemente, ele disse que o banco central já está fazendo os preparativos para celebrar o seu centenário se aproximando. Alguns de nós, eu respondi, têm uma idéia diferente para 2013. Pensamos que seria um bom momento para desmantelar o templo, disse brincando ao meu velho amigo. Democratizar o Fed. Ou derrubá-lo. Crie algo novo em seu lugar que seja responsável perante o público. O homem do Fed não reagiu bem à minha provocação. Ele ficou com um olhar abalado. Sua voz se apertou. Por favor, ele suplicou, não vá por esse caminho. O Fed cometeu erros, concordou ele, mas o país precisa de seu banco central. Sua reação nervosa disse-me que esta instituição venerável está sentindo inseguro sobre seu futuro. Seis razões pelas quais conceder ao fed ainda mais poder é uma idéia realmente má: Recompensaria o fracasso. Como os maiores bancos que foram resgatados, o Fed foi co-autor da destruição. Durante os últimos vinte e cinco anos, não conseguiu proteger o país contra as aventuras irresponsáveis ​​de bancos e finanças. Também falhou em sua função mais básica - moderar a expansão do crédito para mantê-lo em equilíbrio com o crescimento econômico. O Fed, em vez permitiu, mesmo incentivado, a explosão da dívida e inflação de ativos financeiros que agora entrou em colapso. O banco central estava abandonado na aplicação de regulamentos e levou aplausos para desmantelar-los. Acima de tudo, o Fed não viu este desastre acontecer, ou assim afirma. Certamente não fez nada para alertar as pessoas. Cumulativamente, a política do Fed foi uma força central na desestabilização da economia dos EUA. Os seus extremos balanços na política monetária, combinados com total desrespeito pela aplicação oportuna da regulamentação, deslocaram continuamente as recompensas económicas da economia real de produção, trabalho e salários e para o domínio financeiro, onde os lucros e os rendimentos foram exageradamente inflacionados por falsas avaliações. Abandonando seu papel como árbitro neutro, o Fed inclinou-se em favor do capital sobre o trabalho. A instituição foi reformulada para se conformar com a doutrina do mercado de direita do presidente Alan Greenspan, e foi cegada à realidade por sua ideologia (veja o artigo da minha nação The One-Eyed Chairman, 19 de setembro de 2005). O Fed não pode examinar o risco sistêmico objetivamente porque ajudou a criar as falhas muito estruturais que levaram à ruptura. O fed serviu como a parteira ao Citigroup, o conglomerado falhado agora no apoio da vida do governo. A Greenspan autorizou unilateralmente esta nova combinação financeira / bancária na década de 1990 - mesmo antes de o Congresso ter revogado a Lei Glass-Steagall, que proibia tais fusões. Agora, o Fed mantém o Citigroup vivo com uma garantia de empréstimo de 300 bilhões. O banco central, em outras palavras, está profundamente investido na proteção dos gigantes bancários que promoveu, ainda que apenas para cobrir seus próprios erros. O fed não pode ser confiado defender o público em seu negócio confidencial que faz com executivos do banco. As numerosas revelações de conluio têm chocado o público, e mais escândalos são certos se o Congresso conduz uma investigação completa. Quando o secretário do Tesouro Timothy Geithner foi presidente do Fed de Nova York, ele supervisionou a morte do Bear Stearns com um doce acordo para a JPMorgan Chase, que assumiu a corretora fracassada - 30 bilhões para cobrir quaisquer perdas. Geithner estava negociando com Morgan Chase CEO e New York Fed membro do conselho Jamie Dimon. O CEO da Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, obteve solicitude semelhante quando o Fed resgatou a gigante de seguros AIG, uma contraparte da Goldman: um pagamento de 13 bilhões de dólares. O novo presidente do Fed de Nova York, William Dudley, é outro homem de Goldman. Em vez de repudiar a notória política de grande demais para falhar, o Fed será obrigado a abraçar a doutrina mais explicitamente como regulador de risco sistêmico. Uma nova superclasse de quarenta ou cinquenta gigantes financeiros emergirá como a confiança de dinheiro nascida de novo que os cidadãos criticaram contra 100 anos atrás. Mas desta vez, será armado com uma linha permanente de crédito de Washington. O Fed, tendo restaurado e consolidado o maltratado clube de Wall Street, sem dúvida também protegerá algumas das maiores corporações financeiras industriais, como a General Electric (cujo CEO também se senta na diretoria do Fed de Nova York). O que quer que os oficiais podem reivindicar, os investors do mercado financeiro compreenderão que estas instituições mammoth são seguradas de encontro à falha. Todo mundo começa a experimentar o capitalismo em bruto. Esta estrada leva ao estado corporativo - uma fusão do poder público e privado, um clube privilegiado que domina tudo o resto de cima para baixo. Isso provavelmente fomentará uma concentração ainda maior de poder financeiro, uma vez que qualquer grande empresa deixada de fora da classe protegida vai querer se juntar crescendo e adquirindo os elementos bancários necessários para se qualificar. A maioria das empresas na banca e comércio vai competir com os meninos grandes em maior desvantagem, vulnerável ao poder predatório desempenha o Fed tem implicitamente abençoado. Fed permanecerá na mira O que quer que as boas intenções o banco central enuncia, estará profundamente em conflito em suas ações, puxadas sempre em sentidos opostos. Se o Fed tentar conter o crescimento dos megabancos ou proibir suas práticas imprudentes, será acusado de prejudicar a rentabilidade e, portanto, ameaçando a estabilidade do sistema. Se permitir que os banqueiros overconfident para vaguear novamente em território perigoso, será culpado por criar a bagunça e preso com a limpeza-lo. A reforma de Obama pode prevalecer no curto prazo. Afinal de contas, os maiores bancos estarão fazendo lobby junto a ele em favor do Fed, e o Congresso pode não ter a espinha dorsal para resistir. O fed, entretanto, é certo permanecer nos cabelos transversais. Demasiados interesses diferentes serão danificados - milhares de bancos menores, todas as empresas deixadas de fora do clube, o trabalho organizado, os consumidores e outros setores, para não mencionar conservadores libertários como o representante do Texas Ron Paul. Eles reconhecerão que a confiança do dinheiro mais uma vez tem sua bota no pescoço, e que desta vez o governo arranjou. Obstáculos formidáveis ​​para democratizar o Fed Os obstáculos para democratizar o Fed são obviamente formidáveis. Alterar o templo é politicamente tabu. Mas esta crise tem demonstrado que o actual arranjo já não funciona para o interesse público. A sociedade de 1913 não existe mais, nem a ordem econômica do New Deal que nos levou à prosperidade do século XX. O país, portanto, tem uma rara oportunidade de reconstituir o Federal Reserve como uma agência governamental normal, despojado dos banqueiros preferenciais armadilhas e da acusação falaciosa de status independente, bem como a demanda claustrofóbica de sigilo. Os progressistas no início do século XX, extraídos das fileiras crescentes de profissionais gerenciais, acreditavam que o bom governo exigia especialistas tecnocráticos que seriam protegidos da população indisciplinada e, especialmente, das vozes radicais do trabalho organizado, do populismo, do socialismo e de outros Upstart movimentos. As pretensões da tomada de decisões científicas pelas elites governantes remotas - tanto a sabedoria misteriosa dos banqueiros centrais quanto a magia inventiva dos titãs financeiros - fracassaram espetacularmente em nossa catástrofe atual. O Fed nunca foi independente em nenhum sentido real. Seu poder dependia de cuidar de seu único e verdadeiro eleitorado em bancos e finanças. Submetendo-se à transparência e ao escrutínio público Um banco central reconstituído poderia manter o nome famoso e os governadores nomeados presidencialmente, confirmados pelo Congresso, mas perderia a mística e se submeteria aos padrões usuais de transparência e escrutínio público. A instituição seria direcionada para concentrar no Feds um grande objetivo - fazer política monetária e controlar a expansão do crédito para produzir crescimento econômico equilibrado e dinheiro estável. A maioria das funções de regulação estaria localizada em outro lugar, em uma nova agência de fiscalização que supervisionaria bancos comerciais regulamentados, bem como o banco paralelo de fundos de hedge, empresas de private equity e outros. Finalizar o Feds Hybrid Private-Public Status O Fed seria assim aliviado de seus objetivos conflitantes. Os examinadores do banco estariam livres das pressões internas que inevitavelmente emanam das relações acolhedoras do Feds com os grandes bancos. Todas as ambigüidades público-privadas inventadas em 1913 seriam varridas, incluindo a propriedade bancária dos doze bancos da Reserva Federal, que poderiam ser reorganizados como filiais com foco em economias regionais. Tesouraria e Fed não têm nenhuma concessão para criar o dinheiro Alterar o banco central daria também a uma abertura do congresso para recuperar seu primacy neste assunto o mais importante. Isso soa farfetched às sensibilidades modernas, e os traditionalists gritarão que é uma receita para o disastre inflationary. Mas isto é o que a Constituição prescreve: O Congresso terá o poder de cunhar o dinheiro e regular o seu valor. Não concede ao presidente nem ao secretário do Tesouro esse poder. Também não prevê um banco central secreto que interaja com o ramo executivo. Dada a condição enfraquecida do Congresso e sua fraca compreensão das complexidades da política monetária, essas mudanças não podem ocorrer de um dia para o outro. Mas o realinhamento gradual do poder pode começar com o Congresso e uma reorganização interna visando construir sua expertise e educar os membros sobre como desenvolver uma perspectiva crítica. O Congresso já criou modelos para fazer isso. O Escritório de Orçamento do Congresso é uma autoridade respeitada em matéria de política fiscal, com fiabilidade não partidária. O Congresso precisa criar algo semelhante para a política monetária. Mais Supervisão É Necessária Ao invés de consignar a política monetária aos subcomitês de remanso, cada câmara deve criar um novo comitê para supervisionar o dinheiro e o crédito, limitado em tamanho aos membros dispostos a se concentrar em tornar-se mordomos responsáveis ​​a longo prazo. Os comitês monetários, trabalhando em conjunto com o conselho de governadores do Feds, ocasionalmente recomendariam (e às vezes comandariam) novas diretrizes de política na agência federal e também revisariam seus gastos. Estabelecer a política monetária é um processo muito diferente da promulgação de leis. O Fed opera através de um continuum de decisões e ajustes de rolagem espalhados por meses, até anos. O Congresso teria que aprender a responder a condições econômicas mais profundas que podem não ficar claras até depois da próxima eleição. A educação pode ajudar a instituição a amadurecer. O Congresso precisa de um Conselho de Anciãos Públicos O Congresso também precisa de um conselho de anciãos públicos - um conselho rotativo de conselheiros externos, extraídos de diversos interesses e habilitados a falar suas mentes em público. Eles poderiam adivinhar os fabricantes de política monetária, mas também Congresso. Estes podem incluir pols aposentados, líderes trabalhistas, acadêmicos e governadores estaduais - preferencialmente pessoas cujo pensamento não é mais definido pela política partidária ou ambições pessoais. O público também poderia nomear representantes. Nenhum assistente financeiro precisa se aplicar. Um congresso ressuscitado armado com este tipo de experiência seria melhor equipado para promulgar lei substantiva ao invés de simplesmente transformar problemas para agências reguladoras com leis vazias que são apenas sugestões hortatory. A reordenação do sistema financeiro e da economia exigirá regras rígidas - as leis clássicas de Thou shalt e não shalt que comando comportamento diferente de certos interesses privados e proibir o que se revelou imprudente e destrutivo. If too big to fail is the problem, dont leave it to private negotiations between banks and the Federal Reserve. Restore anti-monopoly laws and make big banks get smaller. If the financial systems risky innovations are too complicated for bank examiners to understand, then those innovations should probably be illegal. Citizens Must See Through the Feds Secrets Many in Congress will be afraid to take on the temple and reluctant to violate the taboo surrounding the Fed. It will probably require popular rebellion to make this happen, and that requires citizens who see through the temples secrets. But the present crisis has not only exposed the Feds worst failures and structural flaws it has also introduced citizens to the vast potential of monetary policy to serve the common good. If Ben Bernanke can create trillions of dollars at will and spread them around the financial system, could government do the same thing to finance important public projects the people want and need Daring as it sounds, the answer is, Yes, we can. Money Made by Keystrokes The central banks most mysterious power -- to create money with a few computer keystrokes -- is dauntingly complicated, and the mechanics are not widely understood. But the essential thing to understand is that this power relies on democratic consent -- the peoples trust, their willingness to accept the currency and use it in exchange. This is not entirely voluntary, since the government also requires people to pay their taxes in dollars, not euros or yen. But citizens conferred the power on government through their elected representatives. Newly created money is often called the pure credit of the nation. In principle, it exists for the benefit of all. Lincoln Used Greenbacks to Win the War - Bernanke Does It to Save Banks In this emergency, Bernanke essentially used the Feds money-creation power in a way that resembles the greenbacks Abraham Lincoln printed to fight the Civil War. Lincoln was faced with rising costs and shrinking revenues (because the Confederate states had left the Union). The president authorized issuance of a novel national currency -- the greenback -- that had no backing in gold reserves and therefore outraged orthodox thinking. But the greenbacks worked. The expanded money supply helped pay for war mobilization and kept the economy booming. In a sense, Lincoln won the war by relying on the full faith and credit of the people, much as Bernanke is printing money freely to fight off financial collapse and deflation. If Congress chooses to take charge of its constitutional duty, it could similarly use greenback currency created by the Federal Reserve as a legitimate channel for financing important public projects -- like sorely needed improvements to the nations infrastructure. Obviously, this has to be done carefully and responsibly, limited to normal expansion of the money supply and used only for projects that truly benefit the entire nation (lest it lead to inflation). But here is an example of how it would work. Not Bernanke But Congress Should Create a Development Fund President Obama has announced the goal of building a high-speed rail system. Ours is the only advanced industrial society that doesnt have one (ride the modern trains in France or Japan to see what our society is missing). Trouble is, Obama has only budgeted a pittance (8 billion) for this project. Spain, by comparison, has committed more than 100 billion to its fifteen-year railroad-building project. Given the vast shortcomings in US infrastructure, the country will never catch up with the backlog through the regular financing of taxing and borrowing. Instead, Congress should create a stand-alone development fund for long-term capital investment projects (this would require the long-sought reform of the federal budget, which makes no distinction between current operating spending and long-term investment). The Fed would continue to create money only as needed by the economy but instead of injecting this money into the banking system, a portion of it would go directly to the capital investment fund, earmarked by Congress for specific projects of great urgency. The idea of direct financing for infrastructure has been proposed periodically for many years by groups from right and left. Transportation Secretary Ray LaHood co-sponsored legislation along these lines a decade ago when he was a Republican Congressman from Illinois. This approach speaks to the contradiction House Speaker Pelosi pointed out when she asked why the Fed has limitless money to spend however it sees fit. Instead of borrowing the money to pay for the new rail system, the government financing would draw on the publics money-creation process -- just as Lincoln did and Bernanke is now doing. Bankers Would Howl of Course The bankers would howl, for good reason. They profit enormously from the present system and share in the money-creation process. When the Fed injects more reserves into the banking system, it automatically multiplies the banks capacity to create money by increasing their lending (and banks, in turn, collect interest on their new loans). The direct-financing approach would not halt the banking industrys role in allocating new credit, since the newly created money would still wind up in the banks as deposits. But the government would now decide how to allocate new credit to preferred public projects rather than let private banks make all the decisions for us. The reform of monetary policy, in other words, has promising possibilities for revitalizing democracy. Congress is a human institution and therefore fallible. Mistakes will be made, for sure. But we might ask ourselves, If Congress were empowered to manage monetary policy, could it do any worse than those experts who brought us to ruin ABOUT THE AUTHOR. William Greider was an editor of national affairs at the Washington Post for 14 years before joining Rolling Stone magazine where he wrote a regular column for 17 years, driven by the motive to translate high politics and finance into plain language as he assessed that newspapers talked down to their readers, without knowing it. I learned how to explain the complexities of politics and government with clarity and without the condescension that8217s typical of the mainstream media, he writes in his self-description. Greider has written several best-selling books . His latest work, Come Home, America: The Rise and Fall (and Redeeming Promise) of Our Country. describes the epic turning point in our nation8217s history driven by financial crisis, economic deterioration and other fundamental adversities. The country faces a hard passage ahead. The fateful question is whether we can emerge on other side as a better country with more-fulfilling, self-directed lives for all. This is possible, the book insists, but only if the people themselves step up and reclaim their role as citizens in the full meaning. Greider is the national affairs correspondent for The Nation. the USAs oldest and largest political weekly. This guest contribution will appear in the August 3 issue of The Nation. USD/JPY Mid-Day Outlook Economic Indicators Update According to reports released by the US Commerce Department today, both purchases of new homes and long lasting goods orders rose more than previously forecasted. The optimistic showing helped to reinforce the likelihood that the world8217s largest economy may now be exiting one of the worst recessions in 70 years. However, are the numbers really that transparent and all telling Taking a deeper look into the conditions and background of these figures, there might be evidence of something less than a glass half full mentality heading into tomorrow8217s GDP figures. New Home Sales Jump Although new home sales jumped by a whopping 9.6 percent in the month, there is ample evidence for sector worry. Referencing the report, the pace of annual home sales accelerated to 433,000 and was the highest in four years. However, lending a hand of support for the figure seems to be the 8,000 tax credit implemented earlier this year. The program has helped to boost the housing figures since its inception in mid February. For the record, new home sales have steadily increased and beat estimates by four out of the last six months. But what happens when the tax credit program ends in the last days of November The likely finalization of the program is likely to bring an end to the recent uptick in homeownership, which continues to remain underwater compared to last year8217s levels. In comparison, rate of sales of new homes in 2008 were approximately 12.5 percent higher than now, with median prices that were 10 percent higher at 230,000. The good ol8217 days. Additionally worrisome is the fact that the positive results seemed to have stemmed from one region of the country. Rather than a broader lift in housing, a surge in the Northeastern states helped to prop the report up handsomely. In the month of July, new homes sales jumped by 32 percent in the area. This is a far cry from other regions of the country, which are still showing considerable losses of interest. With unemployment still a burden on a majority of the country, the one time surge in regional demand is likely to overshadow the continued economic pessimism that will likely translate into thin consumption for quarters to come. Durable Goods Orders Rise From The Grave Prior to revisions, US durable goods orders slid by a 2.5 percent clip in the month of June. However, the report managed to eke out an impressive 4.9 percent gain for July. This means that American consumers, previously thought to be under the gun, purchased longer lasting items like computers, automobiles and refrigerators. But once again, today8217s figures may have led to premature economic partying. Excluding the usually volatile transportation component, the results actually gained a more mild 0.8 percent. The number is dismal when considering the pace of consumption was higher by 2.5 percent in the previous month. Machinery orders declined by 7 percent as the transportation portion added 18.4 percent to the figure on a 100 percent surge in orders for civilian aircraft. All in all, the durable goods orders, although still considered to be optimistic, remains in line with new home sales figures in overshadowing economic weakness still present in the US economy. Targeting the US GDP Report Ultimately, the realization of the softer economic landscape will likely surface in tomorrow8217s gross domestic product report. Already posting a soft 1 percent contraction (compared to a 6.2 percent downfall earlier in the year), the figure is expected to contract slightly more this time around by 1.4 percent. Further slowdowns in consumption and manufacturing are likely to contribute heavily to the report as the findings derive results from the second quarter. The sentiment will for sure keep dollar bulls in the ring for a bit longer as traders exit riskier fx trades en masse for a safer currency asset. A revision of the second-quarter UK Gross Domestic Product is set to confirm that the economy shrank 0.8 in the three months to June to bring the annual growth rate to -5.6, the worst in at least 53 years. Barring an unexpected, large revision in the headline figure or any of the key components (in particular the Private Consumption reading), the outcome is unlikely to produce much of a reaction in the currency markets having already been priced into the exchange rate. Indeed, the market seems focused more on the Bank of England8217s dovish posture despite surface-level improvements in economic data: a trade-weighted index of the Pound8217s average value topped out on 08/05, the day before the last rate decision, and has been trending lower ever since a Credit Suisse index gauging traders8217 1-year BOE rate hike expectations (as derived from overnight index swaps) topped out on the very same day. Turning to the continent, Euro Zone Consumer Confidence is expected to rise for the fifth straight month to print at -21 in August, up from -23 in the previous month. The metric closely tracks a Morgan Stanley index of Euro Zone stock performance indeed, the correlation now stands at a formidable 97.7 and has registered above 80 since October 2005. Equities listed on Euro Zone exchanges have added 5.7 so far this month, bolstering the case for an improvement in sentiment. The Euro Zone Business Climate Indicator is likely to follow a similar trajectory: this metric is 95.1 correlated to stock performance in the currency bloc. While these results will offer little by way of new insights, they may offer some additional near-term fuel to continue feeding the rebound in risky assets that began late into the New York trading session. The longer-term outlook is far more ominous, however: unemployment stands at 9.4, the highest in a decade, while loans to Euro Zone businesses and households grew just 0.6 in July, the lowest since records began in 1991. Clearly, private demand can8217t grow without the ability to earn or borrow money, making any rebound beyond the fleeting effects of government stimulus a distant prospect. Japan8217s labor market continued to disappoint in July as the Jobless Rate rose to a greater-than-expected 5.7, a 33-year record high, while the ratio of available jobs to seeking applicants unexpectedly dropped to a fresh all-time low of 0.42. Looking ahead, a survey of economists conducted by Bloomberg suggests the pace of job losses will continue to accelerate at least through the second half of next year. This points to continued weakness in consumer spending as layoffs weigh on disposable incomes. Indeed, Household Spending fell -2.0 in the year to July, four times worse than forecast. The economic outlook for the world8217s second-largest economy was made all the more ominous as the Consumer Price Index fell -2.2 in the year to July, marking the sixth consecutive month in negative territory and threatening to send Japan spiraling back into another 8220lost decade8221 of deflation-fueled stagnation as consumers and businesses expecting lower prices in the future delay spending and investment, encouraged to perpetually wait for the best possible bargain. In the UK, GfK Consumer Confidence disappointed in August, holding flat at -25 to show that pessimists among those polled for the survey outnumbered the optimists by the same margin for a third consecutive month, upsetting expectations of an improvement to -24. Expectations of economic conditions for the next 12 months and the propensity to commit to major purchases both deteriorated the former for the first time since April. On the other hand, a gauge of saving intentions rose for the seventh consecutive month. A statement accompanying the release noted that, 8220While UK consumers are still cautious about the economy, they are less pessimistic than this time last year.8221 The Bank of China Ltd . the country8217s third-largest lender by assets, said it plans to slow credit growth in the second half of the year. The news reinforces the government8217s efforts to rein in lending and may weigh on risky assets considering the market8217s recent focus on China as the poster-child of recovery from the global downturn.